بازار ارزهای جهانی، این روزها شاهد نوسانات شدید و تحولات اساسی است. دلار آمریکا که یکی از ارزهای کلیدی در بازارهای مالی است، به‌دلیل تحولات اخیر اقتصادی و سیاست‌های پولی ایالات متحده به سقوط ادامه می‌دهد. در مقابل، یورو و دیگر ارزهای بین‌المللی از این وضعیت بهره‌برداری کرده و به بالاترین سطوح چند ماهه خود نزدیک شده‌اند. این مقاله به بررسی دقیق‌تر دلایل سقوط دلار، صعود یورو و دیگر ارزها و تأثیر این نوسانات بر بازارهای جهانی، از جمله طلا و مس می‌پردازد.
سیاست‌های پولی و بازار ارز
سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی در سراسر جهان تأثیرات گسترده‌ای بر ارزش ارزها دارند. بانک مرکزی فدرال رزرو آمریکا اخیراً با کاهش نرخ بهره تلاش می‌کند تا از اقتصاد کشور حمایت کند. این اقدام که با هدف مقابله با فشارهای تورمی و افزایش تقاضا در بازارهای داخلی صورت گرفته است، تأثیرات مستقیمی بر ارزش دلار داشته و آن را تضعیف کرده است. در این میان، ارزهای دیگری مانند یورو از این فرصت بهره‌برداری کرده‌اند و به سطوح بالایی دست یافته‌اند. این روند تأثیرات گسترده‌ای بر دیگر بازارهای جهانی، از جمله بازار فلزات گران‌بها و صنعتی داشته است.
سقوط دلار: دلایل و پیامدها
دلار آمریکا که یکی از مهم‌ترین ارزهای جهانی است، پس از کاهش 50 واحد پایه‌ای نرخ بهره توسط فدرال رزرو، به‌طور مداوم در مسیر نزولی قرار گرفته است. این اقدام فدرال رزرو که با هدف تسهیل شرایط اقتصادی و افزایش رشد انجام شد، در کوتاه‌مدت باعث تضعیف ارزش دلار شد. کاهش نرخ بهره به‌معنای کاهش بازده سرمایه‌گذاری‌های دلاری است، که در نتیجه آن سرمایه‌گذاران به‌دنبال جایگزین‌های بهتری در دیگر ارزها و دارایی‌ها هستند.
یکی دیگر از عوامل تأثیرگذار بر سقوط دلار، کاهش غیرمنتظره اعتماد مصرف‌کنندگان در ایالات متحده است. طبق داده‌های منتشر شده، اعتماد مصرف‌کنندگان در ماه سپتامبر به‌طور چشمگیری کاهش یافته و این موضوع نگرانی‌هایی در مورد رشد اقتصادی در بزرگ‌ترین اقتصاد جهان ایجاد کرده است. بازار کار ایالات متحده نیز با نشانه‌هایی از انقباض مواجه شده که باعث تشدید نگرانی‌ها در مورد آینده اقتصاد این کشور می‌شود.
با توجه به این شرایط، بازارها اکنون احتمال 59.5 درصدی کاهش 50 واحد پایه‌ای دیگر نرخ بهره در نشست بعدی فدرال رزرو را مدنظر قرار داده‌اند. این در حالی است که این احتمال تنها یک هفته پیش 37 درصد بود که نشان از تغییرات سریع در بازارهای مالی دارد.
صعود یورو: بهره‌برداری از ضعف دلار
در حالی که دلار آمریکا در مسیر نزولی قرار دارد، یورو توانسته از این وضعیت بهره‌برداری کند و به بالاترین سطح 13 ماهه خود نزدیک شود. جفت‌ارز EUR/USD با 0.1 درصد افزایش به 1.1188 رسید و در نزدیکی بالاترین سطح ثبت شده در ماه‌های گذشته قرار گرفت. این افزایش عمدتاً به‌دلیل ضعف دلار و نه بهبود شرایط اقتصادی در منطقه یورو بوده است.
هرچند که داده‌های اقتصادی منطقه یورو نیز نشان از ضعف اقتصادی دارند، اما بازارها به‌دلیل کاهش ارزش دلار به یورو روی آورده‌اند. تحلیل‌گران معتقدند که نگه داشتن نرخ EUR/USD بالای سطح 1.1100 برای سرمایه‌گذاران یورو دلگرم‌کننده است. با این حال، انتظار می‌رود نوسانات در این جفت‌ارز همچنان ادامه داشته باشد تا زمانی که شرایط اقتصادی اروپا روشن‌تر شود.
پوند بریتانیا: پایداری نسبی در برابر دلار
در همین حال، پوند بریتانیا نیز از این وضعیت بهره‌مند شده است. جفت‌ارز GBP/USD با 0.1 درصد کاهش به 1.3394 رسید و از سطوح بالای خود که از مارس 2022 دیده نشده بود، عقب‌نشینی کرد. اما پوند به‌دلیل اینکه بانک انگلستان احتمالاً به اندازه فدرال رزرو در کاهش نرخ بهره تهاجمی نخواهد بود، همچنان در وضعیت نسبی پایداری قرار دارد.
بانک انگلستان تاکنون سیاست‌های محتاطانه‌تری را در مقایسه با فدرال رزرو در پیش گرفته و این موضوع باعث شده است که پوند در برابر سقوط شدید دلار مقاومت بیشتری نشان دهد.
طلا: پناهگاهی در برابر تضعیف دلار
بازار طلا نیز از سقوط ارزش دلار سود برده و به سطوح جدیدی دست یافته است. قیمت طلا در بازارهای جهانی به بالاترین رکورد خود، یعنی بالاتر از ۲۷۰۰ دلار در هر اونس رسیده است. این افزایش به‌دلیل کاهش نرخ بهره و تقاضای سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های امن بوده است.
کاهش نرخ بهره باعث کاهش فرصت هزینه‌های نگهداری طلا شده و به سرمایه‌گذاران انگیزه بیشتری برای خرید این فلز گران‌بها داده است. به ویژه در شرایطی که دلار آمریکا به‌طور مداوم در حال تضعیف است، طلا به‌عنوان یک سرمایه‌گذاری مطمئن و امن بیشتر مورد توجه قرار گرفته است.
تحلیل بازار طلا: ادامه صعود یا بازگشت نزولی؟
در حال حاضر، قیمت اسپات طلا با 0.3 درصد افزایش به ۲۶۷۰.۵۲ دلار در هر اونس رسیده است. قراردادهای آتی طلا برای تحویل در دسامبر نیز به اوج ۲۶۹۴.۷۵ دلار در هر اونس رسیده است. این روند صعودی احتمالاً تا زمانی که فدرال رزرو به سیاست‌های کاهش نرخ بهره خود ادامه دهد، ادامه خواهد داشت. با این‌حال، هرگونه تغییر در سیاست‌های پولی فدرال رزرو می‌تواند به بازگشت نزولی قیمت طلا منجر شود.
مس: تقویت به‌دلیل سیاست‌های چین
در کنار بازار طلا، قیمت مس نیز تحت‌تأثیر تحولات اقتصادی قرار گرفته است. قیمت مس به‌طور کلی به‌دلیل تقاضای زیاد از سوی چین، بزرگ‌ترین وارد کننده مس در جهان، افزایش یافته است. چین اخیراً اقدام به معرفی سیاست‌های محرک اقتصادی بیشتری کرده که هدف آن حمایت از رشد اقتصادی این کشور است. این اقدامات باعث شده است که قیمت مس در هفته‌های اخیر به بالاترین سطح دو ماهه خود برسد.
قیمت قراردادهای آتی مس در بورس فلزات لندن با 0.3 درصد افزایش به ۹۸۵۸.۵۰ دلار در هر تن رسید. با این‌حال، تحلیل‌گران هشدار داده‌اند که اگرچه اقدامات محرک مالی چین باعث تقویت تقاضا برای مس شده است، اما پکن باید اقدامات بیشتری در زمینه مالی انجام دهد تا از رشد پایدار اقتصادی اطمینان حاصل کند.
چشم‌انداز آینده بازار ارز و فلزات
در مجموع، سقوط ارزش دلار آمریکا و تقویت یورو و سایر ارزهای جهانی، پیامدهای گسترده‌ای برای بازارهای مالی به همراه داشته است. سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی به ویژه فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا، تأثیرات مستقیمی بر ارزش ارزها و بازارهای دیگر مانند طلا و مس دارند.
در آینده نزدیک، با توجه به انتظارات برای کاهش نرخ بهره بیشتر در ایالات متحده و اقدامات محرک اقتصادی در سایر نقاط جهان، احتمالاً شاهد نوسانات بیشتری در بازارهای ارز و فلزات خواهیم بود. سرمایه‌گذاران باید با دقت تحولات اقتصادی و سیاست‌های پولی را دنبال کرده و بر اساس تحلیل‌های دقیق و به‌روز تصمیم‌گیری کنند.
