معامله‌گران معتقدند رشد تورم باعث افزایش ارزش پوند می‌شود و شرط‌بندی‌ها مبنی بر اینکه بانک انگلستان به کاهش نرخ‌های بهره نزدیک شده را زیر سوال ببرد.
پس از آنکه هاو پیل، اقتصاددان ارشد بانک انگلستان (BOE) به گمانه‌زنی‌ها در مورد کاهش نرخ بهره در سال آینده دامن زد، پوند هفته را در پایین‌ترین سطح خود در برابر یورو از ماه مه، به پایان رساند.
در حالی‌که پیش‌بینی می‌شود تورم به‌دلیل افت بهای انرژی در گزارش روز چهارشنبه به میزان قابل‌توجهی کاهش پیدا کند، اما اگر تورم خدمات که بهدقت بررسی می‌شود هم‌چنان بالا باقی بماند، یا سرعت کاهشی کمتر از حد انتظار داشته باشد، بازده اوراق قرضه انگلستان و پوند بیش از پیش رشد خواهند داشت.
والنتین مارینوف، رئیس استراتژی ارز در بانک کردیت اگریکول توصیه می‌کند پوند را در زمانی که ارزان است در مقابل یورو و دلار آمریکا خریداری کنید: «بسیاری از موارد منفی در پوند قیمت‌گذاری شده و بازارها به سیاست داده‌محوری و پیش‌بینی‌های بانک انگلستان، بیش از حد واکنش نشان داده‌اند.»
چشم‌انداز کاهش نرخ بهره
پس از یک کمپین انقباضی تاریخی توسط BOE، معامله‌گران با این ایده که نرخ بهره بانک مرکزی به اوج خود رسیده است، احساس راحتی می‌کنند. آن‌ها پیش‌بینی می‌کنند که سیاست‌گذاران از اواسط سال آینده به‌سمت سیاست‌های تسهیلی حرکت خواهند کرد و قیمت‌گذاری بازار نیز متضمن کاهش تقریباً سه‌چهارم واحدی نرخ بهره تا پایان سال 2024 است.
این گمانه‌زنی‌ها با واکنش متفاوتی از سوی مقامات BOE مواجه شده است. اندرو بیلی، رئیس بانک انگلستان در همین زمینه گفت: «هنوز خیلی زود است که در مورد کاهش نرخ بهره صحبت کنیم». اما این سخنان نتوانست قیمت‌گذاری بازار را با قاطعیت گذشته به‌عقب براند.
اظهارات پیل مبنی بر اینکه کاهش نرخ تا اواسط سال 2024 غیرمنطقی نیست، توسط برخی به‌عنوان تأییدی بر مسیر ترسیم‌شده از نرخ بهره توسط بازار تفسیر شد. با این حال، پیل در همین سخنرانی اشاره کرد رویدادهای جهانی می‌توانند زمان‌بندی تصمیمات را تغییر دهند.
استراتژیست‌های بانک آو آمریکا بر این باورند قیمت‌گذاری در بازار برای کاهش نرخ بهره انگلستان در سال آینده با لفاظی‌های BOE سازگار نیست و تغییر در زمان‌بندی کاهش نرخ بهره به‌نفع پوند خواهد بود.
برآورد داده‌های تورمی
بانک مرکزی انگلستان انتظار دارد نرخ تورم در ماه اکتبر به 4.8 درصد کاهش یابد، در حالی که اقتصاددانان کاهش اندکی بیشتر به 4.7 درصد را پیش‌بینی می‌کنند. BOE اعلام کرد که تورم را در سال جاری به 4.5 درصد کاهش می‌دهد.
دولت انگلستان قطعاً از کاهش نرخ تورم به کمتر از 5 درصد خوشحال خواهد شد، زیرا بارها اعلام کرده که تورم تا پایان سال 2023 به نصف رقم ابتدای سال نزول خواهد کرد.
پیل هفته گذشته هشدار داد تورم خدمات هم‌چنان یک «خطر کلیدی» برای چشم‌انداز قیمت BOE است. طبق آخرین گزارش، تورم خدمات به‌طور غیرمنتظره‌ای از 6.8 درصد در سپتامبر به 6.9 درصد افزایش یافت.
نیک ریس، تحلیل‌گر ارز می‌گوید: «ما به اجزای حساس به دستمزدها در سبد تورم، به‌ویژه در بخش خدمات، توجه زیادی خواهیم داشت. او گفت که در صورت کاهش تورم خدمات، بازارها از سرد شدن بازار کار و شکست تورم مطمئن خواهند شد.»
با این حال، تورم 4.5 درصدی هم‌چنان با هدف 2 درصدی بانک انگلستان فاصله دارد و از سوی دیگر، کاهش رشد اقتصادی نگرانی‌ها نسبت به سقوط اقتصاد انگلستان در ورطه رکود تورم را افزایش داده است.
