بانک مرکزی ژاپن برای دومین بار در این هفته وارد بازار شد تا بازده اوراق قرضه دولتی را کاهش دهد و بر عزم خود برای مهار حرکات شدید، حتی در شرایطی که فضا را برای افزایش آنها باز کرده، تاکید کند. این تاثیر بلافاصله در بازار ارز با تضعیف ین احساس شد و باعث ایجاد لرزش خفیف در بازار سهام توکیو و افت سهام شد.
در حالی که بانک مرکزی روز جمعه سیاست‌های خود را تعدیل کرد تا امکان افزایش بازدهی اوراق قرضه 10 ساله را تا 1% فراهم کند، اقدامات این هفته این بانک نشان می‌دهد حرکت سریع به سطوح بالاتر را تحمل نخواهد کرد.
اعلام عملیات برنامه‌ریزی نشده در روز پنج‌شنبه پس از آن منتشر شد که بازده اوراق 10 ساله به بالاترین سطح 9 سال اخیر، یعنی 0.65% رسید. پس از اینکه BOJ اعلام کرد 400 میلیارد ین (2.8 میلیارد دلار) اوراق بهادار در سررسیدهای مختلف خریداری خواهد کرد، بازدهی اوراق کاهش یافت.
نقش سرمایه‌گذاران ژاپنی در بازار اوراق قرضه جهانی
چشم‌انداز افزایش بازدهی اوراق قرضه ژاپن در بازارهای جهانی تاثیرگذار خواهد بود. سرمایه‌گذاران ژاپنی، به دلیل نرخ بهره بسیار پایین در داخل، بزرگ‌ترین دارندگان خارجی اوراق بدهی دولت آمریکا، اوراق قرضه اروپا و برزیل هستند. هر افزایش بازدهی در خانه ممکن است انگیزه آنها را برای بازگرداندن سرمایه‌ها افزایش دهد.
شوکی اوموری، استراتژیست ارشد در شرکت اوراق بهادار میزوهو، می‌گوید: «هنوز زود است که بگوییم آیا BOJ روی سطح یا سرعت افزایش بازدهی تمرکز دارد یا خیر. اگر پیام BOJ نامشخص باقی بماند، بازدهی اوراق 10 ساله می‌تواند در یک هفته به 0.7 درصد برسد».
چشم‌انداز تغییرات آتی BOJ
بر اساس نظرسنجی بلومبرگ که روز دوشنبه انجام شد، ناظران بانک مرکزی ژاپن انتظار تغییر بیشتری از این بانک در سال جاری ندارند، زیرا BOJ سرمایه‌گذاران در سراسر جهان را با تغییراتی در برنامه کنترل منحنی بازده خود در هفته گذشته غافلگیر کرده است.
بیش از 90 درصد از 41 اقتصاددان مورد پرسش به دنبال تصمیم روز جمعه که سقف نوسان بازدهی اوراق 10 ساله را افزایش داد، هیچ حرکت دیگری را در سال جاری پیش‌بینی نمی‌کنند. اکنون اقتصاددانان ماه آوریل را محتمل‌ترین ماه برای تغییر سیاست بعدی می‌دانند.
به گفته 78 درصد از اقتصاددانان، پس از اقدام غافلگیرکننده روز جمعه، حذف سیاست کنترل منحنی بازده (YCC) محتمل‌ترین گام بعدی است و به‌دنبال آن 59 درصد گفتند که افزایش نرخ بهره منفی احتمالاً گام بعدی بانک مرکزی ژاپن خواهد بود.
اقتصاددانان سقف بازده اوراق 10 ساله ژاپن را 0.7% پیش‌بینی می‌کنند. روز دوشنبه بازدهی این اوراق به 0.6% رسید و بلافاصله بانک مرکزی را بر آن داشت تا عملیات خرید برنامه‌ریزی نشده اوراق قرضه را آغاز کند.
